تأثير ضغط النظراء على جودة التقارير المالية وانعكاس ذلك على قرارات المستثمرين وقيمة المنشأة /
محمود عبد المنعم صابر جادالله،
تأثير ضغط النظراء على جودة التقارير المالية وانعكاس ذلك على قرارات المستثمرين وقيمة المنشأة / The Effect Of Peers Pressure On Financial Reporting Quality And Its Impact On Investment Decisions And Firm Value" إعداد محمود عبد المنعم صابر جادالله ؛ تحت إشراف ا.د. أحمد محمد أبو طالب . - 113 صفحة : إيضاحيات ؛ 30 cm. + CD.
أطروحة (دكتوراه)-جامعة القاهرة، 2023.
ببليوجرافيا: صفحات 106-113.
تمثل الهدف من البحث في دراسة تأثير جودة التقارير المالية للنظراء (المنشآت في ذات القطاع) على جودة التقارير المالية للمنشأة. وقد تم إثبات سلوك التقليد فيما يتعلق بجودة التقارير المالية؛ فزيادة مستوي جودة التقارير المالية لدى النظراء قد تمثل عامل ضغط على المنشآت للحفاظ على أو زيادة مستوى جودة التقارير المالية مثل النظراء. أما انخفاض جودة التقارير المالية لدى النظراء قد يخفف من الضغط ومن وطء وحدة الإنفاذ والعقاب القانوني مما يشجع المنشأة على الانخراط في سلوك مماثل، خاصة في حال ضعف البيئة القانونية والتشريعية، أو حال انخفاض التكاليف الضمنية والصريحة التي تحملها النظراء جراء انخفاض جودة تقاريرهم المالية. وقد تم إثبات ذلك من خلال استخدام الانحدار ذو المرحلتين من خلال طريقة المربعات الصغرى والطريقة العامة للعزوم، وبالتطبيق على 1269 مشاهدة (شركة/ سنة) خلال الفترة من 2011 – 2021.
بالإضافة إلى ذلك فقد تبين أن قرارات المستثمرين في أسهم المنشأة تتأثر بجودة التقارير المالية لنظراء القطاع؛ حيث اتضح وجود علاقة طردية بين جودة التقارير المالية لنظراء القطاع وقرارات المستثمرين (لوغاريتم حجم التداول).
كما اتضح وجود علاقة غير خطية بين إدارة الأرباح عن طريق الاستحقاقات وقيمة المنشأة على شكل حرف (U) معكوس، الأمر الذي ينبئ بأن إدارة الأرباح تزيد من قيمة المنشأة إلى حد معين ثم تنقلب الدالة بعدها لتنخفض قيمة المنشأة مع زيادة إدارة الأرباح عن طريق الاستحقاقات بعد هذا الحد، كما توجد علاقة غير خطية بين إدارة الأرباح عن طريق الاستحقاقات لدي النظراء وقيمة المنشأة على شكل حرف (U) معكوس، الأمر الذي يشير إلى أن المستثمرين يقومون بتكوين استدلالات على ربحية المنشأة ونظرائها ومن ثمّ ينشأ تأثير إيجابي حتى حد معين، ومع زيادة مستوى إدارة الأرباح عن طريق الاستحقاقات يغير المستثمرون استدلالاتهم مدركين حجم التلاعب وبالتالي تنخفض قيمة المنشأة على أثر مستوى إدارة الأرباح عن طريق الاستحقاقات لدي النظراء.
أيضاً اتضح وجود علاقة غير خطية مباشرة على شكل حرف (U) بين كلاً من إدارة الأرباح عن طريق الأنشطة الحقيقية على مستوى المنشأة وبين قيمة المنشأة. وهذا يعني أن قيمة المنشأة تنخفض مع زيادة مستوى إدارة الأرباح عن طريق الأنشطة الحقيقية حتى مستوى معين ثم تأخذ بعده في الزيادة تدريجيا. الأمر الذي يوحي بأن المستثمر قد يغفل تأثير الأنشطة الحقيقية في إدارة الأرباح طالما أن مستوى الأرباح كان في المدي المتوقع أو المرضي بالنسبة له.
firm can be affected by FRQ of its peers. Using two stages regression through Ordinary Least Square (OLS) and General Method of Moments (GMM), and 1269 (firm-year) observations during 2011- 2021 I find a positive relationship between FRQ of peers and FRQ of a firm. This relationship may be motivated by pressure or legitimacy; The higher FRQ of peers may lead to a higher FRQ of a firm, which pressure of peers push firms to increase their FRQ, while the lower FRQ of peers may lead to a lower FRQ of a firm, which the risk of litigation will be decreased.
Also, I find a positive effect of peers’ FRQ on investment decisions (natural log of stock volume), and a non-linear relationship between Accrual Earnings Management (AEM) and firm value (Tobin’s Q) in the form of an inverse of (U) shape, which indicates that AEM increases firm value to a certain level, then the function is reversed, and firm value will be decreased with any increase of AEM after this level. There is also a non-linear relationship between AEM of peers and firm value of the entity in the form of an inverse of (U) shape, which indicates that investors form inferences about the profitability of the firm and its peers then a positive impact arises up to a certain level, exceeding this level will make investors change their inferences, aware of the size of the manipulation and thus firm value will be decreased as a result of the level of AEM of peers.
Also, I find that there is a direct non-linear relationship in the form of (U) shape between firm Real Earnings Management (REM) and firm value, which indicates that firm value will be decreased with the increase in the level of REM up to a certain level and then gradually increases, which suggests that the investor may overlook the impact of REM as long as the level of earnings are in expected or satisfactory. There is also a direct linear relationship between REM of peers and firm value, which refers to that the level REM of peers may allow investors to form unreal positive inferences on firm’s earnings and its peers.
These findings matter to firms and its stakeholders, in particular investors, legislators, and regulators.
النص بالعربية والملخص باللغة الإنجليزية والعربية.
المحاسبة.
تأثير النظراء ضغط النظراء جودة التقارير المالية إدارة الأرباح عن طريق الاستحقاقات إدارة الأرباح عن طريق الأنشطة الحقيقية إدارة الأرباح عن طريق إعادة تبويب بنود القوائم المالية الانحدار ذو المرحلتين الطريقة العامة للعزوم
657
تأثير ضغط النظراء على جودة التقارير المالية وانعكاس ذلك على قرارات المستثمرين وقيمة المنشأة / The Effect Of Peers Pressure On Financial Reporting Quality And Its Impact On Investment Decisions And Firm Value" إعداد محمود عبد المنعم صابر جادالله ؛ تحت إشراف ا.د. أحمد محمد أبو طالب . - 113 صفحة : إيضاحيات ؛ 30 cm. + CD.
أطروحة (دكتوراه)-جامعة القاهرة، 2023.
ببليوجرافيا: صفحات 106-113.
تمثل الهدف من البحث في دراسة تأثير جودة التقارير المالية للنظراء (المنشآت في ذات القطاع) على جودة التقارير المالية للمنشأة. وقد تم إثبات سلوك التقليد فيما يتعلق بجودة التقارير المالية؛ فزيادة مستوي جودة التقارير المالية لدى النظراء قد تمثل عامل ضغط على المنشآت للحفاظ على أو زيادة مستوى جودة التقارير المالية مثل النظراء. أما انخفاض جودة التقارير المالية لدى النظراء قد يخفف من الضغط ومن وطء وحدة الإنفاذ والعقاب القانوني مما يشجع المنشأة على الانخراط في سلوك مماثل، خاصة في حال ضعف البيئة القانونية والتشريعية، أو حال انخفاض التكاليف الضمنية والصريحة التي تحملها النظراء جراء انخفاض جودة تقاريرهم المالية. وقد تم إثبات ذلك من خلال استخدام الانحدار ذو المرحلتين من خلال طريقة المربعات الصغرى والطريقة العامة للعزوم، وبالتطبيق على 1269 مشاهدة (شركة/ سنة) خلال الفترة من 2011 – 2021.
بالإضافة إلى ذلك فقد تبين أن قرارات المستثمرين في أسهم المنشأة تتأثر بجودة التقارير المالية لنظراء القطاع؛ حيث اتضح وجود علاقة طردية بين جودة التقارير المالية لنظراء القطاع وقرارات المستثمرين (لوغاريتم حجم التداول).
كما اتضح وجود علاقة غير خطية بين إدارة الأرباح عن طريق الاستحقاقات وقيمة المنشأة على شكل حرف (U) معكوس، الأمر الذي ينبئ بأن إدارة الأرباح تزيد من قيمة المنشأة إلى حد معين ثم تنقلب الدالة بعدها لتنخفض قيمة المنشأة مع زيادة إدارة الأرباح عن طريق الاستحقاقات بعد هذا الحد، كما توجد علاقة غير خطية بين إدارة الأرباح عن طريق الاستحقاقات لدي النظراء وقيمة المنشأة على شكل حرف (U) معكوس، الأمر الذي يشير إلى أن المستثمرين يقومون بتكوين استدلالات على ربحية المنشأة ونظرائها ومن ثمّ ينشأ تأثير إيجابي حتى حد معين، ومع زيادة مستوى إدارة الأرباح عن طريق الاستحقاقات يغير المستثمرون استدلالاتهم مدركين حجم التلاعب وبالتالي تنخفض قيمة المنشأة على أثر مستوى إدارة الأرباح عن طريق الاستحقاقات لدي النظراء.
أيضاً اتضح وجود علاقة غير خطية مباشرة على شكل حرف (U) بين كلاً من إدارة الأرباح عن طريق الأنشطة الحقيقية على مستوى المنشأة وبين قيمة المنشأة. وهذا يعني أن قيمة المنشأة تنخفض مع زيادة مستوى إدارة الأرباح عن طريق الأنشطة الحقيقية حتى مستوى معين ثم تأخذ بعده في الزيادة تدريجيا. الأمر الذي يوحي بأن المستثمر قد يغفل تأثير الأنشطة الحقيقية في إدارة الأرباح طالما أن مستوى الأرباح كان في المدي المتوقع أو المرضي بالنسبة له.
firm can be affected by FRQ of its peers. Using two stages regression through Ordinary Least Square (OLS) and General Method of Moments (GMM), and 1269 (firm-year) observations during 2011- 2021 I find a positive relationship between FRQ of peers and FRQ of a firm. This relationship may be motivated by pressure or legitimacy; The higher FRQ of peers may lead to a higher FRQ of a firm, which pressure of peers push firms to increase their FRQ, while the lower FRQ of peers may lead to a lower FRQ of a firm, which the risk of litigation will be decreased.
Also, I find a positive effect of peers’ FRQ on investment decisions (natural log of stock volume), and a non-linear relationship between Accrual Earnings Management (AEM) and firm value (Tobin’s Q) in the form of an inverse of (U) shape, which indicates that AEM increases firm value to a certain level, then the function is reversed, and firm value will be decreased with any increase of AEM after this level. There is also a non-linear relationship between AEM of peers and firm value of the entity in the form of an inverse of (U) shape, which indicates that investors form inferences about the profitability of the firm and its peers then a positive impact arises up to a certain level, exceeding this level will make investors change their inferences, aware of the size of the manipulation and thus firm value will be decreased as a result of the level of AEM of peers.
Also, I find that there is a direct non-linear relationship in the form of (U) shape between firm Real Earnings Management (REM) and firm value, which indicates that firm value will be decreased with the increase in the level of REM up to a certain level and then gradually increases, which suggests that the investor may overlook the impact of REM as long as the level of earnings are in expected or satisfactory. There is also a direct linear relationship between REM of peers and firm value, which refers to that the level REM of peers may allow investors to form unreal positive inferences on firm’s earnings and its peers.
These findings matter to firms and its stakeholders, in particular investors, legislators, and regulators.
النص بالعربية والملخص باللغة الإنجليزية والعربية.
المحاسبة.
تأثير النظراء ضغط النظراء جودة التقارير المالية إدارة الأرباح عن طريق الاستحقاقات إدارة الأرباح عن طريق الأنشطة الحقيقية إدارة الأرباح عن طريق إعادة تبويب بنود القوائم المالية الانحدار ذو المرحلتين الطريقة العامة للعزوم
657