Thesis (M.Sc.)-Cairo nivsersity,2021.

Bibliography: p.145-158.

الهدف الرئيسى من هذا البحث هو اختبار تأثير ميول المستثمرين كمتغير معتدل على العلاقة بين دورة حياة المنشأة ومخاطر المؤسسة فى سياق العينة بأكملها, عينة الفترات ذات الإرتفاع فى ميول المستثمرين وايضا فى عينة الفترات ذات الإنخفاض فى ميول المستثمرين. بعبارة أخرى, يختبرهذا البحث تأثير ميول المستثمرين ودورة حياة المنشأة على مخاطر المؤسسة, كما يهدف هذا البحث الى فحص تأثير ميول المستثمرين على العلاقة بين دورة حياة المنشأة ومخاطر المؤسسة فى سياق كل من؛ العينة بأكملها, عينة الفترات ذات الإرتفاع فى ميول المستثمرين وايضا عينة الفترات ذات الإنخفاض فى ميول المستثمرين. تغطى عينة البحث فترة 40 ربعاً سنوياً ابتداء من الربع الثالث من سنة 2010 الى الربع الثانى من سنة 2020. تتكون العينة النهائية من 128 شركة وهذا بعد استبعاد المؤسسات المالية و القيم المتطرفة والشركات ذات المشاهدات المفقودة. كما تم استخدام نموذج انحدارالمربعات الصغرى العادية لإختبار فروض البحث. تم استخدام الانحراف المعيارى للعوائد لقياس متغير مخاطر المؤسسة, كما تم استخدام نموذج DeAngelo et al., (2006) لقياس متغير دورة حياة المنشأة ونموذج Baker and Wurgler (2006) لقياس متغير ميول المستثمرين. تشير النتائج الى أن دورة حياة المنشأة لها تأثير سلبى هام على مخاطر المؤسسة فى سياق العينة بأكملها وعينة الفترات ذات الإرتفاع فى ميول المستثمرين, فى حين انه لا يوجد تأثير ذو أهمية لدورة حياة المنشأة على مخاطر المؤسسة فى عينة الفترات ذات الإنخفاض فى ميول المسثمرين. بالنسبة لتأثير ميول المستثمرين على مخاطر المؤسسة فان النتائج تشير الى وجود تأثير عكسى هام لميول المستثمرين على مخاطر المؤسسة فى سياق العينة باكملها وعينة الفترات ذات الإنخفاض فى ميول المستثمرين, بينما يوجد تأثيرطردي هام لميول المستثمرين على مخاطر المؤسسة فى سياق عينة الفترات ذات الإرتفاع فى ميول المستثمرين. بالاضافة الى أن النتائج تبين وجود أثر مُعدِل لميول المستثمرين على العلاقة بين دورة حياة المنشأة ومخاطر المؤسسة لأن التفاعل بين دورة حياة المنشأة وميول المستثمرين يؤثر بطريقة عكسية هامة على مخاطر المؤسسة فى سياق العينة بأكملها, عينة الفترات ذات الإرتفاع فى ميول المستثمرين وايضا فى عينة الفترات ذات الإنخفاض فى ميول المستثمرين.