"قياس أثر ميول المستثمرين على سيولة الأسهم وانعكاس ذلك على قيمة المنشأة"/
Measuring the Impact of Investor Sentiment on Stocks Liquidity and its Reflection on the Value of the Enterprise
اعداد الطالب محمود محمد حسنين أحمد؛ تحت اشراف أ.د. خالد مُحمَّد عبد المُنعم زكي لبيب، د. مريم محسن لبيب بسالي .
- 128 ورقة : إيضاحيات ؛ 30 cm. + CD.
أطروحة (ماجستير)-جامعة القاهرة، 2023.
بليوجرافيا: اوراق 104-119.
هدفت هذه الدراسة إلى قياس أثر ميول المستثمرين على سيولة الأسهم وانعكاس ذلك على قيمة المنشأة. ولتحقيق هدف الدراسة فقد استخدم الباحث عينة مكونة من 82 منشأة غير مالية من المنشآت المدرجة في سوق الأوراق المالية المصرية بإجمالي 820 مفردة سنوية خلال الفترة من 2013 إلى 2022م. واعتمدت الدراسة على مقياس العوائد الليلية لأسهم المنشآت لقياس ميول المستثمرين غير العقلانيين على مستوى كل منشأة من منشآت الدراسة على حدة وليس على مستوى السوق ككل، وتم قياس سيولة الأسهم باستخدام مؤشر حجم التداول، وتم قياس قيمة المنشأة باستخدام نموذج (Tobin's Q). وقد تم تحليل البيانات إحصائياً واختبار فروض الدراسة باستخدام الإحصاءات الوصفية Descriptive Statistics، وتحليل الارتباط (بيرسون) Pearson Correlation Coefficient، وأسلوب تحليل المسارات من خلال نمذجة المعادلات الهيكلية Structural Equational Modeling اعتماداً على حزم البرامج الإحصائية Excel Office v.2016, SPSS v.23 & STATA v.15. وأوضحت النتائج الآتي: أولاً: يوجد تأثير ذي دلالة احصائية لميول المستثمرين على سيولة الأسهم. ثانياً: لا يوجد تأثير ذي دلالة احصائية لميول المستثمرين على قيمة المنشـأة. ثالثاً: يوجد تأثير ذي دلالة احصائية لسيولة الأسهم على قيمة المنشأة. رابعاً: لا يوجد تأثير ذي دلالة احصائية لميول المستثمرين على قيمة المنشاة من خلال سيولة الأسهم This study aimed to measure the impact of investor's sentiment on stocks liquidity and its reflection on the value of the enterprise. To achieve the objective of the study, the researcher used a sample of 82 non-Financial companies listed on the Egyptian Stock Exchange and 820 firm-year observations as a sample during the period 2013 -2022. This study depended on the overnight returns scale for the stocks of establishments to measure the sentiment of irrational investors at the level of each of the study establishments individually and not at the level of the stock exchange as a whole, stocks liquidity was measured by the trading volume index, and the enterprise value was measured by the (Tobin's Q) model. The data were statistically analyzed and the study hypotheses were tested using Descriptive Statistics, Pearson correlation coefficient, and the method of Path Analysis by Structural Equational Modeling based on Excel Office v.2016, SPSS v.23 & STATA v.15. The results showed that: First, there is statistically significant effect between investor sentiment and stocks liquidity. Second, there is no statistically significant effect between investor sentiment and the value of the enterprise. Third, there is statistically significant effect between stock liquidity and the value of the enterprise. Fourth: there is no statistically significant relationship between investors' sentiment and the value of the enterprise through stocks liquidity.