قياس الآثار الاقتصادية لإصدار أذون الخزانة فى مصر خلال الفترة 1991- 2013: مع دراسة تطبيقية للأثر على الاستثمار /
محمد صلاح يوسف عفيفى
قياس الآثار الاقتصادية لإصدار أذون الخزانة فى مصر خلال الفترة 1991- 2013: مع دراسة تطبيقية للأثر على الاستثمار / Measurement the impact of issuing treasury bills in Egypt during period 1991-2013 : With application study the impact on investment محمد صلاح يوسف عفيفى ؛ إشراف سامى السيد - القاهرة : محمد صلاح يوسف عفيفى : 2016 - 236 ص ؛ 25سم
اطروحة (دكتوراه) - جامعة القاهرة - كلية الاقتصاد و العلوم السياسية - قسم الاقتصاد
حاولت الدراسة قياس الآثار الاقتصادية المترتبة على قياس الحكومة المصرية ابتداء من العام 1991و حتى العام 2013 بإصدار أذون على الخزانة العامة: بآجال مختلفة: لتمويل جانب من عجز موازنتها العامة. و ابتدأت الدراسة برسم إطار نظرى متكامل لأذون الخزانة: و علاقتها بعجز الموازنة العامة: و وضعيتها فى هياكل الاستثمار للمؤسسات المالية الوسيطة فى سوق رأس المال المصرى: تبع ذلك استخدام أساليب القياس الاقتصادى لتحليل السلاسل الزمنية: وفق منهجية التكامل المشترك لجوهانسن و نموذج تصحيح الخطأ و اختبارات السببية: لتحليل العلاقة بين تلك الإصدارات و بين المتغيرات المرتبطة بها فى الأجلين القصير و الطويل: مع التركيز على اختبار مزاحمتها أو تكاملها مع الاستثمار الخاص المصرى. و خلصت الدراسة إلى وجود علاقة تزاحم واضحة بين إصدارات أذون الخزانة و بين الاستثمار الخاص فى مصر خلال فترة الدراسة: فى ظل التراجع الذى شهده الاستثمار العام الممول من تلك الإصدارات: و اقتصار اغلب تلك الإصدارات على تمويل الاستهلاك الحكومى. كما كشف التحليل القياسى عن وجود علاقة عكسية بين تلك الإصدارات و كل من حجم العجز فى الموازنة العامة: و معدل سعر الفائدة الحقيقى: و معدل التضخم: بالإضافة لأثرها السلبى على الناتج المحلى الإجمالى الحقيقى خلال تلك الفترة. و كان توصل الدراسة إلى أن إصدارات أذون الخزانة قد مارست آثار سلبية متعددة على المتغيرات المرتبطة بها: و خصوصا مزاحمتها للاستثمار الخاص: هو الدافع الرئيسى لمحاولتها العلمية لصياغة برنامج مقترح يمثل بديل تمويلى للتمويل جانب من عجز الموازنة المصرية
أذون الخزانة الاستثمار عجز الموازنة
قياس الآثار الاقتصادية لإصدار أذون الخزانة فى مصر خلال الفترة 1991- 2013: مع دراسة تطبيقية للأثر على الاستثمار / Measurement the impact of issuing treasury bills in Egypt during period 1991-2013 : With application study the impact on investment محمد صلاح يوسف عفيفى ؛ إشراف سامى السيد - القاهرة : محمد صلاح يوسف عفيفى : 2016 - 236 ص ؛ 25سم
اطروحة (دكتوراه) - جامعة القاهرة - كلية الاقتصاد و العلوم السياسية - قسم الاقتصاد
حاولت الدراسة قياس الآثار الاقتصادية المترتبة على قياس الحكومة المصرية ابتداء من العام 1991و حتى العام 2013 بإصدار أذون على الخزانة العامة: بآجال مختلفة: لتمويل جانب من عجز موازنتها العامة. و ابتدأت الدراسة برسم إطار نظرى متكامل لأذون الخزانة: و علاقتها بعجز الموازنة العامة: و وضعيتها فى هياكل الاستثمار للمؤسسات المالية الوسيطة فى سوق رأس المال المصرى: تبع ذلك استخدام أساليب القياس الاقتصادى لتحليل السلاسل الزمنية: وفق منهجية التكامل المشترك لجوهانسن و نموذج تصحيح الخطأ و اختبارات السببية: لتحليل العلاقة بين تلك الإصدارات و بين المتغيرات المرتبطة بها فى الأجلين القصير و الطويل: مع التركيز على اختبار مزاحمتها أو تكاملها مع الاستثمار الخاص المصرى. و خلصت الدراسة إلى وجود علاقة تزاحم واضحة بين إصدارات أذون الخزانة و بين الاستثمار الخاص فى مصر خلال فترة الدراسة: فى ظل التراجع الذى شهده الاستثمار العام الممول من تلك الإصدارات: و اقتصار اغلب تلك الإصدارات على تمويل الاستهلاك الحكومى. كما كشف التحليل القياسى عن وجود علاقة عكسية بين تلك الإصدارات و كل من حجم العجز فى الموازنة العامة: و معدل سعر الفائدة الحقيقى: و معدل التضخم: بالإضافة لأثرها السلبى على الناتج المحلى الإجمالى الحقيقى خلال تلك الفترة. و كان توصل الدراسة إلى أن إصدارات أذون الخزانة قد مارست آثار سلبية متعددة على المتغيرات المرتبطة بها: و خصوصا مزاحمتها للاستثمار الخاص: هو الدافع الرئيسى لمحاولتها العلمية لصياغة برنامج مقترح يمثل بديل تمويلى للتمويل جانب من عجز الموازنة المصرية
أذون الخزانة الاستثمار عجز الموازنة