Thesis (M.Sc)-Cairo University, 2025.

Bibliography: pages 115-125.

Understanding investor behavior is critical for effectively navigating financial
markets, particularly in emerging economies such as Egypt. This study
investigates herding behavior within the Egyptian Stock Exchange through a
sectoral lens, utilizing two widely recognized methodologies: Cross-Sectional
Standard Deviation (CSSD) and Cross-Sectional Absolute Deviation (CSAD).
By analyzing daily return data from 2013 to 2023, the research identifies the
presence of herding across all sectors of the ESE. The results reveal significant
herding tendencies in several sectors, most notably in real estate, non-banking
financial institutions, and shipping and transportation. A comparative analysis
of the two methods highlights their differing sensitivities: CSSD proves more
effective in detecting market-wide herding during periods of extreme price
movements, whereas CSAD demonstrates a stronger capacity to identify
sector-specific herding under varying market conditions, including both
bullish and bearish phases. The study contributes to the growing body of
behavioral finance literature by offering a comprehensive sector-level analysis
of herding in the Egyptian market. Its findings provide valuable insights for
investors, policymakers, and financial analysts seeking to better interpret and
respond to collective investor dynamics.

يُعد فهم سلوك المستثمرين عنصرًا أساسيًا في التعامل مع الأسواق المالية، ولا سيما في الأسواق الناشئة مثل مصر. تتناول هذه الدراسة السلوك القَطِيعِي الذي يظهر في البورصة المصرية من منظور قطاعي، وذلك باستخدام منهجين تحليليين راسخين في الأدبيات الاقتصادية: الانحراف المعياري القطاعي عبر الأسهموالانحراف المطلق القطاعي عبر الأسهم.من خلال تحليل بيانات العوائد اليومية خلال الفترة من عام 2013 إلى عام 2023، تهدف الدراسة إلى الكشف عن اتجاهات السلوك القَطِيعِي داخل مختلف قطاعات البورصة المصرية. وتشير النتائج إلى وجود أدلة قوية على هذا السلوك في عدد من القطاعات، أبرزها قطاع العقارات، والمؤسسات المالية غير المصرفية، وقطاع النقل والشحن.
وتبرز تفرقة مهمة بين نتائج المنهجين المستخدمين؛ حيث يُظهر منهج الانحراف المعياري القطاعي كفاءة في التقاط أنماط السلوك القَطِيعِي واسعة النطاق على مستوى السوق ككل، وخاصة خلال فترات التقلبات السوقية الحادة. في المقابل، يُظهر منهج الانحراف المطلق القطاعي ميزة واضحة في تحديد أنماط السلوك القَطِيعِي المرتبطة بقطاعات بعينها.
ومن الجدير بالذكر أن منهج الانحراف المطلق القطاعي أظهر قدرة أعلى على رصد هذا السلوك في ظل ظروف سوقية مختلفة، وتحديدًا خلال فترات الاتجاه الصاعد (الأسواق الصاعدة) والاتجاه الهابط (الأسواق الهابطة). ويُشير هذا الأداء التفاضلي إلى أن هذا المنهج يعكس بصورة أدق الديناميكيات المتباينة التي يُبديها المستثمرون تبعًا للاتجاه العام للسوق، كما يُمكّنه من التقاط العلاقات غير الخطية التي غالبًا ما يتعذر رصدها باستخدام منهج الانحراف المعياري.
إن المقارنة بين المنهجين تُعزز فهمنا للأنماط السلوكية السائدة في السوق المصرية. وتوفر النتائج المتوصل إليها رؤى قيّمة لكل من المستثمرين والمحللين الماليين، في سبيل تفسير التوجهات الجماعية في سلوك المستثمرين والاستجابة لها بفعالية.

Issues also as CD.

Text in English and abstract in Arabic & English.